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时寒冰:股权质押这个股市超级大陷阱需警惕

时间:2018-06-28 11:03 点击: 黑马营

  一些大股东在股价处于高位的时候,把股权质押出去后,如果不再赎回股权,这等于将股价下跌的风险变相转嫁给质权人,当然,也转嫁给了广大的普通投资者。

股权质押是什么意思,股权质押是利好还是利空,股权质押对股市的影响

  一些股东借助股权质押的便利,不断地玩圈钱的游戏,而在做好企业方面毫无作为,已经严重地本末倒置。

  A股3526家上市公司中,进行股权质押,占比高达97.96%,而未进行股权质押的公司不足百家。这种情况即使放在全球资本市场来看,也是绝无仅有的奇景。

  新闻背景

  6月26日,沪深交易所、中国证券业协会同一天发声,表示中国股票质押风险总体可控。

  受到股市大跌,国内外各种利空因素的影响,近期多家股权质押触及或接近平仓线的上市公司纷纷公告提示风险。此外,还有多家上市公司发布公告称,公司控股股东、实际控制人或股东补充质押股票。

  此背景下,三部门的集体表态意在稳定市场情绪。

  有一些陷阱,是永远需要警惕的。在股市,这个超级陷阱就是股权质押。在选股票的时候,如果不注意该股背后的股权质押贷款因素,有可能损失惨重,甚至血本无归。

  而很多人,居然对这个概念,极为陌生,这相当于蒙着眼睛在股票市场中碰撞。

  表面上来看,股权质押没有什么令人担忧的,它只是一项正常的经济行为。在股权质押中,对于股权质押贷款的定义是:

  按《担保法》规定的质押方式以借款人或第三人持有的股权作为质物发放的贷款。前款规定的借款人或第三人为出质人。说简单点,就是股票持有人把股票质押给金融机构,获得贷款,约定日期还本付息。

  这里面的问题在于:

  其一,股权持有者已经通过质押股权提前完成了套现,这在客观上为其“跑路”提供了便利。典型的如乐视的贾跃亭,根据媒体的公开报道,贾跃亭持有乐视10.24亿股股份,占总股本的25.67%,但其中10.19亿股已质押给金融机构。所以,贾跃亭的身份是99.06%股权被司法冻结的“控股股东”!

  所有人都知道,现在,贾跃亭人在美国。

  所有人也都知道,乐视股价的走势,是何等的惊心动魄。

  在《手机2》引发崔永元先生的系列爆料后,华谊兄弟及相关人员的股权质押行为也受到了广泛关注。《法治周末》报道说:在经历本月两次质押及解押之后,截至6月12日,王中军累计将所持公司股份中的约85.46%进行质押;王中磊累计质押股份,占所持股份约85.68%。在广泛质疑之下,华谊兄弟于6月11日、6月13日连发两条澄清公告,就实际控制人“跑路”、“疯狂套现”、“质押全部身家”等传闻予以否认和回应。

  其二,股权质押的比例大的股票更容易发生“系统性风险”。众所周知,质押股票一旦触及平仓线,假如质押股东不能及时筹措资金、追加保证金或者追加质押物,股票有可能被强行平仓,对于那些大比例的股权质押的股票而言,这个杀伤力是灾难性的,市场中根本无法承受突然密集涌现的抛盘!

  最恐怖的是,假如股权分别质押给了不同的金融机构,这些机构在股价触及平仓线的时候,为了自保,争相抛售,由此导致的唯一的结果,只能是股价不停地下跌,惨烈地下跌,不停地惨烈下跌!贾跃亭的乐视,已经为大家上演了教科书般的经典教训。

  尽管,一般情况下,股权质押的价值会高于贷款的金额,但是,考虑到股价泡沫的因素,这并非是一个安全的保障。因为,一些大股东在股价处于高位的时候,把股权质押出去后,如果不再赎回股权,这等于将股价下跌的风险变相转嫁给质权人,当然,也转嫁给了广大的普通投资者。

  其三,股权质押贷款属于过度融资。大家知道,上市公司通过发行股票,已经获取了足够的资金,上市公司需要做的,是尽心尽力做好企业,回报投资者,而不是继续通过股权质押等方式变相套现。一些股东借助股权质押的便利,不断地玩圈钱的游戏,而在做好企业方面毫无作为,已经严重地本末倒置。

  数据显示,截至6月15日,A股3526家上市公司中,有3453家上市公司进行股权质押,占比高达97.96%,而未进行股权质押的公司不足百家。这种情况即使放在全球资本市场来看,也是绝无仅有的奇景。截至6月19日收盘,一共有619家公司的股价接近预警线,其中564家公司已经跌破了预警线。这还是在经济增长尚且平稳的情况下,一旦内外部环境发生恶化,后果可想而知。

  广大普通投资者,是这个市场的根基,不能把他们当作羔羊或者韭菜。

  为了保护广大中小投资者的利益,为了中国股市的健康发展,应该严禁上市公司控股股东进行任何股权质押的行为!对于已经进行股权质押的公司,应该限期令其赎回股权!(来源:功夫财经)


(责任编辑:黑马营)